胡孟青
踏入下半年，市場展望報告特別多。自1997年立足香港的KGI凱基證券，日前發布2025年下半年市場展望，以「駕馭新常態」為主題，內容涵蓋中、美、港、台及新加坡市場。
對下半年布局，向來心水清的資深分析師、凱基首席投資總監梁啟棠指出，資產配置方面，考慮下半年經濟及政局發展，投資者可繼續以ACE策略部署：
一、Alternatives，黃金及其他另類資產，有望抗通脹且和傳統股債關聯性較低；
二、Credit Selection，預期經濟存下行風險，因而維持偏好高評級債券，龍頭企業債券將提供鎖息機會；
三、Elite Stocks，美國以外，關稅預期衝擊企業盈利，聚焦受衝擊較少或已達成協議的國家，周期股與防禦股可平衡配置。
儘管全球經濟將進入放緩模式，港股市場方面，\xf9琤肏\xfc數自年初以來走勢強勁，反映海外資金持續配置中國資產與風險偏好回升，預期下半年中國經濟將在政策推動、內需回升與製造業轉型升級的共同作用下持續修復。
今年\xf9瓻\xfc目標上調至二萬五千五百點，對應約十一倍預測市盈率，下半年潛在增長百分之六點三，全年總升幅達百分之二十七點五。看好六大板塊，包括工業、互聯網、原材料、電信、醫療保健及公用事業。十三大選股，包括小米、騰訊、阿里、攜程、寧德時代、SPDR黃金ETF、中國聯通、康方生物、友邦保險、富途控股、泡泡瑪特、華潤電力及領展。
