美國股市近月波動異常，4月初先因特朗普宣布加徵關稅而大幅下挫，旋即在關稅政策「暫停」的消息帶動下急彈。美國市場指數在短短兩日內先跌逾一成，後又反彈近一成，若以日線觀之，實堪比球場之攻守互換，起伏不定。然而，若將視野拉遠至數十年之投資歷程，則此等短期震盪，實屬浪花拍岸，不足為奇。
金融數據和研究公司Morningstar數據顯示，自1995年至今逾七千五百個交易日中，單日升跌超過百分之五者僅四十三次，比例之低，可見一斑。更值得注意者，在歷來重大跌市中，如科網泡沫爆破、環球金融風暴、甚至2020年疫情初爆，均不乏單日大升的情況，所謂「跌極反彈」，正好提醒投資者切勿因短期利空消息倉皇出場，反而錯失日後回升之機。
投資之道，在乎持之以恆。若以短線目光視股市，則每日之漲跌猶如驚濤駭浪，令人心神不定；若以長線思維觀之，則市場固有其周期，終將回歸理性。過去三十年，美股總體仍維持穩步上升之趨勢，即使歷經多番風雨，最終皆能修復失地，甚至屢創新高。
近年有論者喜以體育賽事比喻股市，誠然，市場之表現偶爾與球賽相若，高潮迭起，跌宕起伏。然而，與體育賽事之「一場定生死」不同，投資講求積累與紀律，非短期戰績可作評斷。正如一場比賽中每一回合固然重要，然長遠勝負終繫整體策略與體能分配。
誠如作者所言，晨星研究顯示，交易頻繁者往往回報不如長期持有者。市場劇震之時，最理智之舉，未必是急謀出路，而是冷靜觀察，堅守己道。正所謂「不為漲跌所喜悲，不因風雨易方針」，方為理性投資者應有之風範。
是故，當股市再起波瀾，投資者毋須驚慌。長線之路，道阻且長，然歷史亦證明，其回報實最為穩妥。市場如潮起潮落，惟堅定者始得濟於彼岸。
-曾維燊
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