港股企穩在二萬一之上收市，收報21133點，升241點，大市成交2464億元。科指更由1月低位回升20%，進入「技術性牛市」。港股今輪乘着中國DeepSeek人工智能（AI）大模型的浪潮而起，能否一舉突破21000點並再上一層樓？
中國低成本、高效能的DeepSeek AI大模型1月下旬爆紅，震撼全球AI產業，恒指至今累積升約1000點或半成，科指則累升約600點或14%。科指自1月13日低位計更升23%，進入「技術性牛市」。
為何DeepSeek帶動港股上升？
DeepSeek以低成本、高性能以及開源模式轟動全球AI產業，在美國對華晶片禁令下，仍能夠在AI領域發展取得突破，令海外投資者對中國科技股的興趣回升，多間外資大行近日均看好港股及A股可乘勢而起。
德銀：2025年中國正超越世上其他國家
德銀分析師Peter Milliken認為，「中國在一周內推出了第一架第六代戰鬥機，以及低成本人工智能系統DeepSeek，2025年將是投資界認識到，中國正在超越世界上其他國家的一年」，他預期港股和A股可突破前高位。
大摩：中國市場情緒改善 利低估值科企
摩根士丹利亦指出，受強勁的AI主題和交投上升推動，中國市場情緒有所改善；並預計估值顯著折讓的傳統科技公司，或會重新獲得青睞。
滙豐前海證券研究主管Steven Sun表示，DeepSeek是中國創新能力的一個良好案例，或帶來中國市場的重估，但美中不足是中國的創新，還未能轉化為更高的盈利能力，相信要通過需求側刺激來帶動。
紅磡索螺絲：阿里變AI公司 估值大不同
著名投資者紅磡索螺絲向《星島頭條》表示，港股今次重上21000點能企得穩，主要因為DeepSeek 改變外資對中國AI的看法，譬如阿里巴巴（9988）由傳統電商看法變為一個AI公司，估值已經不同；再加上大家憧憬繼續加大內需政策，以舊換新家電下鄉，加大內循環。
他說港股估值本身偏低，只要市場一稍為有不同的看法，很容易吸引資金進場。此外，市場對中國貨幣政策上，仍有較大憧憬會減息降準，加上人民幣企穩，相信也有利大市表現。
相關文章：阿里再度晉身紅底股 近期搶人才接入DeepSeek受關注
今輪升市與去年9月有何不同？
回顧去年9月24日中央出招救市，10月初推升恒指突破23000點，惟其後政策力度有所減弱，恒指維持在20000點水平上落，去年11月、12月試過單日升破21000點，可惜兩次均未能企穩。
李澤銘：9月升市歐美資金回流
紅蟻資本投資總監李澤銘接受《星島頭條》訪問時指出去年9月、10月的升浪，升勢是由政策推動，當時政策出台比較密集，亦見到市場有新資金，如歐美資金回流中國。
翻查資料，去年10月2日前一周，海外主動資金自連續流出65周後，首度轉為淨流入港股，推動港股全面上升，成交金額連日破紀錄，一度突破6000億元。
暫未見外資流入 港股下周料整固
他直言，今次港股暫時未見到有額外資金的流入，「其實都是『塘水滾塘魚』式的炒作，所以今次升市並不是那麼全面，即是說升的高度也會受限。」他解釋今輪升市主要是DeepSeek出現後市場炒作AI概念，坦言部分相關股已明顯「炒過龍」，除了科技股以外，其他板塊如金融、地產及零售也亦未明顯上揚，再加上美國對華加關稅，對中國的出口、製造業的影響仍未反映。他相信港股下周將繼續在「二萬一頭」徘徊一陣，大市要更進一步的話，則要看內地政策及實體經濟數據表現，政策相信要待兩會後才出台。
相關文章：DeepSeek用戶量超越Google Gemini 惟服務器資源緊張 外界憂算力不足 昨停API服務充值
溫傑料下半年才有結構式升市
凱基亞洲投資策略部主管溫傑指出，關稅對港股影響較預期小，加上DeepSeek效應，造就港股這一輪升浪。DeepSeek令美國科技股震盪，不排除有環球基金趁勢轉持中資科技股，帶動整體港股向上。
他亦認為今次由中資科技股帶動的升市，和去年9月的政策市不大相似，反而像去年4月中，當時亦是美股波動，資金流入港股。溫傑建議投資者如手上已持有大型中資科技股，可適度減持，未入市的可考慮較落後的二線科技股。他認為今次升市難估頂，但升多一浸之後回落機會大，相信今年下半年才有結構式升市。
