美聯儲抗通脹初見成效，今年以來連續減息，但美國前總統特朗普贏得再次入主白宮的門票後，因憂心其關稅、減稅等多項經貿政策將推高通脹、債息，美聯儲減息態度轉趨審慎，未來的金融政策充滿不確定性。
2021年4月開始，美國通脹高燒，到2022年6月更升至9.1%的40年歷史高位，美聯儲2022年3月開始暴力加息，14個月內猛加息5厘。狂下猛藥之後，美國通脹才有退燒跡象。之後才拉開減息大幕。美國上月核心通脹率為2.8%，美聯儲9月時預期明年可降至2.2%，與該局目標水準2%接近。但美國聯儲會日前召開今年最後一次利率會議，調高通脹預期至2.5%。原先美聯儲預期2026年可實現2%的通脹目標，但最新預測已推延至2027年。同時，在原本聯儲會的「減息路徑圖」（點陣圖）顯示明年有4次的減息機會，但最新的路徑圖變成只有2次減息，直接對半砍，被稱為「鷹派減息」。
外界認為，在全球經濟與通脹情勢未出現明確變化之際，美聯儲此舉是因為將特朗普上任後潛在的財政政策影響納入考量。美聯儲主席鮑威爾在會後記者會中也說，「一些聯邦公開市場委員會成員開始評估當選總統特朗普政策提案的潛在影響」。這似乎彰顯，特朗普可能帶來充滿不確定性的經濟與市場。
從美聯儲的角度看，特朗普未來的政策對通脹的影響令人擔心。特朗普早在競選時候就大打關稅牌，獲勝後亦多次喊話要對多國加徵關稅。據投行高盛估計，若特朗普增加關稅10%，將令核心通脹率上升約1個百分點。另美國目前非法移民逾1000萬人，其中700至800萬人在工作，若大舉驅逐他們，將令勞動力短缺，推高薪資，尤其他們不少在農場工作，將令牛奶、小麥、雞蛋、蔬果等價格因短缺而上升，刺激通脹。一旦通脹再起，只要稍微回到4%左右、甚至只要到3%且上升趨勢出現，美聯儲就不會再減息，甚至可能要考慮加息。此外，特朗普的減稅政策，亦可能收窄儲局減息空間。特朗普擬將企業稅由21%大減至15%，估計這會令未來10年國債增加7.5萬億美元。美國國債現已逾36萬億美元，過去1年債息支出已高達聯邦開支13%的8820億。市場利率若持續高企，將打擊美聯儲減息行動。
特朗普的第二任任期充滿充滿矛盾和不確定性，可能成為明年全球經濟和金融市場最大風險。當被問及美聯儲可能如何應對特朗普政府潛在關稅的問題時，鮑威爾表示，這件事目前存在很大不確定性，「我們對實際政策一無所知，現在下任何結論都為時過早。」
