瑞士金融機構瑞銀集團發出警訊，儘管蘋果即將公布的財報可能優於預期，但投資者不應忽視未來可能面臨的增長瓶頸。分析師指出，市場對2025年下半年與2026財年的預期過高，iPhone需求增長潛力恐已見頂。
瑞銀分析師DavidVogt領導的團隊指出，投資者不該因近期表現亮眼而掉以輕心。他強調，在全球需求趨緩的背景下，市場若對蘋果新機寄予過高期望，將面臨修正風險。瑞銀認為，蘋果預計今年9月推出的新一代iPhone僅會有外型上的微幅改動，創新幅度有限，難以刺激換機潮。
此外，生成人工智能軟件「AppleIntelligence」目前尚未展現對業績的明顯動力。分析師表示，這樣的創新節奏可能導致蘋果2026財年iPhone銷量與2025年相當，使得市場過度樂觀的出貨預期面臨下修壓力。儘管對未來展望審慎，瑞銀仍上調蘋果今年第一季財報預估，主因是該公司可能提前出貨約100萬支iPhone，藉此因應特朗普政府所祭出的對華關稅政策。
Vogt團隊目前預估，1至3月期間蘋果iPhone出貨量將達5150萬支，對應營收約471億美元，較原先預測上調近4%。此外，本季Mac銷量亦略優於預期。因此，瑞銀將蘋果第一季總營收預估從935億美元上調至955億美元，同時也下調蘋果第四季EPS預測，由原本的1.73美元調降至1.66美元，並略微上調第三季預估至1.43美元。對於2026財年，瑞銀預估蘋果EPS為7.40美元，低於市場平均預估的7.99美元。
