Google 母公司 Alphabet 公布 2025 年首季業績，收入達 902.3 億美元，按年增長 12%，每股盈利 2.81 美元，遠超華爾街預期。在貿易戰烽火未熄、司法部刀鋒逼近之際，依然交出超出預期的成績，這不單是一間公司的財務表現，更是當代資本主義結構的縮影。
表面上，Alphabet 展現了強韌的營運彈性。收入增長 12%，每股盈利遠超市場預期，證明其以人工智能為引擎的轉型戰略奏效。然而，若將這份財報視為企業勝利的號角，未免過於膚淺。真正的問題，不在於 Alphabet 有多強，而在於它還能強多久。
首先，科技霸權與公權力的邊界已日漸模糊。Alphabet 目前正面對美國司法部與歐洲、日本等地的反壟斷訴訟，重點針對其搜尋與廣告業務的壟斷結構。這類訴訟，不只是針對市場操控，更是對一整套以數據為核心、由演算法驅動的經濟模式的質疑。當 Google 的服務滲透至我們日常生活的每個角落，其「基建化」的地位，早已超出傳統自由市場競爭的框架。國家因此不再只是調節者，而是試圖重新奪回制度主導權的政治行動者。
其次，特朗普重啟貿易保護主義，在全球經濟結構已然轉向碎片化之際，火上添柴。關稅並非針對 Alphabet 而設，但其供應鏈與廣告市場皆與全球流動息息相關，政策的連帶衝擊難以避免。Alphabet 若被視為「美國的公司」，在一個地緣經濟主導的新世界，便可能在歐亞等地失去市場信任；而若它強調其全球性、價值中立的企業身份，又很難逃過國內政界的國安與競爭疑慮。
這正是矛盾的核心：Alphabet 是全球數碼秩序的建構者，同時也是美國國力的投射工具。它的強盛，是建立在一個自由貿易與管治真空共存的時代；但這樣的世界，正在土崩瓦解。
最後，不容忽視的，是人工智能這場科技洪流。Alphabet 雄心勃勃，計劃於今年動用 750 億美元加強 AI 基建，試圖以技術先機維繫其主導地位。但這也意味著，一場資本密集的軍備競賽正在展開。OpenAI、微軟、中國的 DeepSeek 等對手虎視眈眈，競爭已不再是產品與用戶之爭，而是研發投入、運算力與政策支持的綜合戰。誰將掌握 AI 的平台與標準，誰就有機會決定未來二十年的經濟規則。
Alphabet 本季財報或可令人安心一時，但若從制度層次觀之，其所倚賴的全球化秩序與監管寬容已然風雨飄搖。歷史不會靜止，技術無法中立，資本不會自限。Alphabet 的挑戰，不只是營收波動，而是如何在一個日益分裂的世界中，自證其正當性。
如若不能給出答案，即使有再多「AI Overview」功能，也將難掩其身為超級權力機器的尷尬本質。
-曾維燊
封面圖片：美聯社
