港交所（388）正就有關優化首次公開招股（IPO）市場定價及公開市場的建議徵詢市場意見，包括建議將至少50%發行股份分配予建簿配售部份、調整回撥機制等。香港保薦人主管協會創會會長鄧澔暐表示，港交所調整IPO定價機制是希望新股定價更理想，惟認為現有的IPO定價機制下行之有效，毋須作大調整，並預期若按照現有諮詢建議對回撥機制及分配機制進行調整，有機會令分配更混亂，定價更不能反映現實和更扭曲。
反駁散戶過多引首掛潛水說法
鄧澔暐指出，港交所進行機制調整的重要理由之一，是針對散戶分配過多或會影響新股上市表現。但他指出，早前有新股認購反應不算熱烈，所以無觸發回撥機制，散戶獲分配的股份只有原定10%，該股上市後首日依然大跌逾4成，現股價更較招股價累跌超過5成，反映散戶分配過多而影響新股上市表現的情況未必發生。
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收緊回撥門檻及基投 料仍提升機構投資者比例
港交所在諮詢文件中，建議將公開認購部份的初步分配份額定為5%，回撥上限為20%；另一種方案是將公開認購初步分配比例為10%至50%，但不設回撥機制。鄧澔暐指出，在FINI機制下，新股高倍數超額認購情況越來越普遍，建議港交所可透過提高觸發回撥機制條件的倍數，以及設置基石投資者分配上限的措施，以平衡各方新股分配情況，讓建簿配售部份獲發更多股份。
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重複抽IPO無法避免 責任不在保薦人
現有FINI機制下，持中港身份證可重複抽IPO而不被識別，港交所提及公司、董事、保薦人及包銷商須採取合理步驟，鑑別及拒絕受理重複申請。鄧澔暐則指出，有關重複認購情況的自古以來已有，認為無法避免，而目前篩選重複認購是股份過戶處的責任，保薦人則沒有機會獲悉所有認購人的資料，因此辨別重複認購與保薦人並無直接關係。
保薦人協會成立 冀與監管機構良好溝通
香港保薦人主管協會宣布正式成立，鄧稱，目前新股市場熾熱，正是成立協會的適當時機，未來協會將代表保薦人業界，與監管機構保持良好溝通，提升香港資本市場的國際地位，促進保薦人專業水平。
