本報訊
隨著英偉達股價在「黑色星期一」進一步下跌了逾5%，一組備受關注的英偉達估值指標，目前已「跌穿了AI革命起點」：降至了ChatGPT發布前的水準。但專家仍看好英偉達後市，目標價為170美元，推估能從目前水準上漲60%。
根據YCharts的數據顯示，截至10日，英偉達過去12個月的滾動市盈率（市盈率TTM）已降至了約36倍。這一下降主要源于英偉達股價的劇烈調整，該股10日的收市價已較1月初創下的盤中歷史高點累計下跌了30%。
估值倍數的收縮，使英偉達當前的滾動市盈率已低於了2022年11月30日ChatGPT首次發布時的水準。該股當時的估值處於自2019年8月以來的最低點。
Melius Research董事總經理Ben Reitzes指出，即便採用華爾街更為青睞的對比未來一年盈利預期的遠期市盈率指標來看，英偉達的估值收縮趨勢依然成立。
根據Reitzes的估算，英偉達的遠期市盈率目前為24倍，比ChatGPT剛問世時便宜了41%。
毫無疑問，上述現象尤其值得投資者注意。因為即便近期經歷了猛烈「殺估值」，但自OpenAI向公眾發布ChatGPT以來，英偉達股價仍累計飆升了583%。
過去幾年，英偉達股價暴漲的背後顯然存在著業績支撐，受人工智能公司強勁需求推動，英偉達GPU芯片業務蓬勃發展。
其2025財年（截至2025年1月）淨利潤較2023財年（截至2023年1月）激增了788%。
Reitzes就認為，目前英偉達存在著估值錯配。他在的研報中指出，芯片股——包括英偉達的風險已基本被計入股價，「我們仍然保持高度樂觀態度」。Reitzes表示，這種樂觀部分源自於下周即將召開的英偉達GPU技術大會。
英偉達官網顯示，2025年英偉達GPU技術大會將於當地時間3月17日至21日在美國聖何塞舉辦。
Reitzes持續看漲英偉達的另一原因，則源於他在科技巨頭蘋果公司歷史上觀察到的類似估值收縮現象。
Reitzes指出，類似的情況曾在蘋果身上發生過：2008年發布iPhone當天，蘋果的遠期市盈率約為33倍，但到2008年底金融危機期間已壓縮至15倍。正如我們所知，移動互聯趨勢並未因此終結——如今蘋果市盈率已重新回升至31倍，且盈利規模已不可同日而語。
「如果英偉達能複刻這種行業引領者的發展軌跡，我們未來或將笑看當前這段市場疑慮期。」據悉，Melius Research目前給予英偉達「買入」評級，目標價看向170美元，較當前股價存在60%上行空間。
