MPF上半年平均回報9.94% 富達:下半年偏好中港及美國市場

富達國際引述理柏數據,強積金2025年上半年平均回報達9.94%,中國股票及香港股票的平均回報均約20%,為最理想類別。保守基金表現略遜一籌,平均回報為1.4%。展望2025年下半年強積金投資,富達國際對股票投資審慎樂觀,短暫減持債券並維持低配現金的看法。

富達國際投資策略董事簡立恆,2025年下半年全球市場正受多項經濟因素交織影響。當市場在後週期階段,一般會利好股票表現,故從多元資產配置角度,對股票投資審慎樂觀。債券市場方面,隨著市場對經濟增長、通脹與政策預期轉變,債息波動性上升。然而,在非衰退但增長緩慢的環境下,高評級企業債利差提供良好的收益機會。

留意美國會否出現「金髮女孩情境」

地域配置方面,中國股票及香港股票可望仍有不錯的表現,中國內地經濟受惠於消費品以舊換新計劃及出口提前出貨推動,持續展現動能。然而,房地產市場疲弱仍可能對內需構成壓力,未來仍需進一步政策寬鬆以穩定經濟基本面。中美貿易談判近期消息持續正面,帶動市場信心。隨著經濟數據改善、資金持續流入及企業盈利預期上調,市場有望獲得進一步支撐。

至於美國,新通過的減稅與支出法案預期將為經濟帶來額外財政刺激。而就業市場穩健,家庭消費意願持續強勁,反映對商品與服務的穩定需求。儘管美股目前估值偏高,且市場已悄然下調盈利預測,貿易關稅不確定性仍構成潛在風險。惟投資者應密切留意美國經濟會否出現「金髮女孩情境」——即政策刺激有效推動經濟,且不引發通脹壓力,從而讓聯儲局有空間重啟減息周期。

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