恒地（012）宣佈擬發行本金80億元、5年期有擔保可換股債券（CB）後，開市低開近5%至26.95元，其後跌幅一度擴大至11%，低見25.2元；暫報25.9元，續跌逾8.6%。
大摩：每年節省利息3.2億
摩根士丹利認為，該批可換股債券票息為0.5厘，融資成本較低是積極的，恒地每年可節省利息3.2億元，但這為股價設定了上限，投資者可能會在過去3個月股價上漲36%後看到一些整固。該行又指，恒地目前以0.4倍市淨率和6.4%的遠期股息收益率作交易，給予增持評級，目標價31元。
摩通：新世界供股可能性最高
摩通亦表示，鑑於恒地近期股價走強，融資並非完全意外，但選擇發行可換股債券則略顯意外，因為這對香港地產商而言並不常見；同時，由於該批可換股債券票息為0.5厘，可能會促使其他發展商探索發行可換股債券，以降低平均融資成本，並指新世界（017）是在其研究範圍內供股可能性最高的公司。
趁低吸納可留意太地及領展
該行又指，自6月中旬以來，香港地產股表現跑贏恒指8%，但最新發行 可換股債券，以及HIBOR上升的消息，可能引發短期獲利回吐。若投資者逢低吸納時，則建議吸納具有明顯催化劑的股票如太古地產（1972）及領展（823）。此外，九倉置業（1997）也有上漲空間，因零售銷售觸底反彈的趨勢加劇，將其評級上調至增持。
票息0.5厘 初始換股價36元
至於恒地該批可換股債券於2030年7月到期，票息0.5厘，初始換股價為每股36元，較上日收市價溢價約27%，集資淨額79.2億元，將用作一般公司用途及再融資。假設全部換股債均被兌換為股份，恒地將發行2.22億新股，相等於擴大後股本約4.39%。
恒地表示，交易標誌著一個重要里程碑，表明儘管市場狀況波動和全球政治不確定性，投資者對公司的業務戰略和增長前景仍充滿信心。董事局認為，債券發行將使公司能夠以具吸引力的條款融資，以及擴大公司資金來源，從而支持公司持續的業務發展。
