順豐同城增長勁跑贏同業｜唐牛

2025-03-30 15:00:00

順豐同城（9699）上周五公佈去年全年業績，期內收入增長27.1%至157.46億元人民幣，受惠毛利率連續七年上升、最新達6.8%，期內盈利增長1.6倍至1.3億元人民幣。三大原因帶動順豐同城業績強勁。第一，中立開放市場定位及全場景服務能力，令訂單量持續增長；第二，優質客戶收入貢獻增加；第三，網絡規模經濟效益擴大令毛利率及費用率持續改善。

與同業比較，順豐同城一點也不失禮。收入增長幅度高於美團（3690）、閃送（FLX.US）及達達（DADA.US），其中後兩者收入更是出現倒退。盈利表現方面，順豐同城自2023年錄得盈利後，接連兩份成績表盈利均倍升，但達達及閃送2024年業績仍見紅，達達虧損更進一步擴大。

新簽訂單收入高雙位數增

商家合作方面，關鍵客戶（Key Account）新增合作門店超過7,500家，新簽訂單收入增長達高雙位數，年內與山姆會員商店、肯悅咖啡、阿嬤手作等品牌達成合作，期內平台上的年活躍商家規模達65萬，增長39%。面向商家的同城配送收入增速達28.1%。至於面向消費者的同城配送收入增長亦達12.2%，活躍消費者規模逾2341萬人，服務覆蓋了生活幫忙、醫療健康、商務代辦等個人生活和工作場景，強化「重要物品急送首選順豐同城」的品牌形象。

地域覆蓋上，順豐同城在全國已覆蓋超過2300個市縣，並將下沉市場覆蓋面細化至區縣級鄉鎮，其中縣域覆蓋超過1300個，縣域收入增長1.2倍；另外，最後一公里配送服務，為物流服務企業提供多樣服務，收入增長33%至66億元人民幣。