在全球股市劇烈波動的背景下，一種曾經備受對沖基金青睞的交易策略「指數再平衡」，正面臨嚴峻挑戰。知名對沖基金Millennium Management旗下兩支專注於該策略的團隊在今年前兩個月合計虧蝕約9億美元。
華爾街見聞報道，指數再平衡是一種複雜的投資策略，主要通過預測哪些公司將被納入或剔除主要股指來押注。由於股指的調整往往會引發大量被動型基金的買入或賣出，從而對相關股票的價格產生顯著影響，因此，成功預測這些變動可以帶來豐厚回報。
大型多策略對沖基金如Millennium經常採用這種策略，並通常會運用高槓桿來放大收益。然而，高槓桿也是一把雙刃劍。在市場平穩時期，它可以帶來可觀的利潤；但在市場動盪或交易變得擁擠時，即使對股票的判斷正確，也可能因為整體市場環境的劇烈波動而導致巨額虧蝕。
知情人士指，Millennium旗下兩支專注於指數再平衡策略的團隊在今年遭遇重挫。儘管這兩支團隊在去年均實現了盈利，但在今年全球股市劇烈波動的背景下，他們的策略遭遇了嚴重挑戰。市場動盪加劇了交易的不確定性，而指數再平衡策略的日益擁擠也使交易變得更加困難。有基金經理估計，1998年時僅有約12家公司採用指數再平衡策略，但近年來這一數字激增至50家，其中包括大型多策略基金旗下的多個交易團隊。然而隨著回報率的下降，一些交易員已經開始撤離這一領域。
