隨着美國總統特朗普揚言將針對汽車、晶片及藥品加徵關稅，金價再創新高，高見2,946.65美元，今年以來累升逾12%。事實上，大行瑞銀表示，在關稅不確定性、停滯性通脹、地緣衝突及各國央行需求強勁加持下，預測金價今年將高見3,200美元，其後於年底穩定在3,000美元水平。
正經歷「根深蒂固的看漲情緒」
瑞銀分析師表示，黃金在2024年創新高後，預計2025年會進一步上漲，並指黃金市場目前正經歷「根深蒂固的看漲情緒」。該行認為，黃金對於增強投資組合以抵禦避險情緒飆升至關重要，投資者可考慮在平衡型投資組合中配置5%黃金。
銀價和鉑價也可能受惠
此外，瑞銀認為，銀價和鉑價都受益於與黃金的正相關性和良好的供需基本面，其中銀價受惠於國國債收益率下降和投資者對增加周期性大宗商品敞口的信心回升，更可能於下半年跑贏黃金；不過，銀作為貴金屬和工業金屬的雙重屬性，將可能加大其波動性。
該行又指，金銀比價超過90是不可持續的，應會逐漸回落到80或以下，到了2025年底，由於供應緊張，全球工業生產復甦應在中期內支撐銀價升至38美元。
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