加密貨幣市場熱潮正以意想不到的方式席捲全球股市。繼穩定幣發行商Circle股價IPO後兩周暴漲8倍後，多家加密貨幣交易所包括Kraken、Gemini和Bullish都在籌備上市，全球前三大加密貨幣交易所之一OKX明確表示考慮在美IPO。
美國政策環境的轉變為這一熱潮提供了助力，特朗普對加密貨幣行業的支持態度以及潛在的寬鬆監管預期，顯著提振了市場信心。OKX首席行銷官Haider Rafique表示，自上一屆政府以來，美國對加密貨幣的態度發生了「重大轉變」：「我們絕對會考慮未來IPO，如果上市的話，很可能在美國。」
加密貨幣風投公司Dragonfly合夥人Rob Hadick評論稱：「現在不太可能有比這更好的IPO時機了，人們正在加快時間表。」
與傳統加密貨幣市場不同，當前的熱潮更多體現在股市表現上。Circle自6月5日以31美元的IPO價格上市以來，股價已飆升至240美元，市值達到580億美元，成為近年億萬美元級IPO中首日漲幅最大的公司之一。
MicroStrategy（現為Strategy）通過持有比特幣成為市場熱捧對象。據加密諮詢公司Architect Partners統計，自2020年Strategy首次購買比特幣以來，全球上市公司已宣布籌資至少720億美元用於購買加密資產，且大部分交易發生在2025年。儘管股市對加密相關企業熱情高漲，但投資者內部卻分歧顯著。傳統加密投資者對當前溢價現象持懷疑態度，認為持有加密資產的上市公司估值不應持續高於資產本身價值。Dragonfly的Hadick表示：「當溢價消失時，投資者會迅速拋售股票，這些現象往往是短暫的。」Hadick表示：「我們現在談論的增長故事不是加密貨幣故事，而是傳統支付故事……這是絕大多數加密貨幣人士根本不理解的世界。」
