今年5月21日，香港立法會正式為穩定幣立法，並將於8月1日正式實施，準備開始發牌給穩定幣的發行商。上星期，阿里巴巴（9988）旗下螞蟻金服就搶着宣布計劃申請香港及新加坡穩定幣牌照，成為香港首批提出申請意願的金融科技企業，消息公布後，被稱為螞蟻概念股的耀才（1428）及雲鋒金融（376）股價一度急升。
穩定幣已存在市場逾10年
甚麼是穩定幣？穩定幣是加密貨幣的一種，目前，比較知名的加密貨幣是比特幣，不過，比特幣及其他加密貨幣本質上沒有任何資產支持其幣值。唯一的好處就是保密，不少不法分子利用這些加密貨幣洗黑錢，市場上也已經存在數以萬種的加密貨幣。由於比特幣這一類加密貨幣沒有真實貨幣為基礎，價格不穩定，因此市場就衍生出以真實貨幣掛鈎的加密貨幣，稱為穩定幣。
實際上，穩定幣也已經存在於市場超過10年，但是一直缺乏監管。兩年前，新加坡金融管理局頒布監管的條例法規，開始監管及引入發牌制度。不過，新加坡畢竟是個小國，而且新加坡元也不是國際通行貨幣，因此新加坡金管局的行動並沒有引起國際金融市場重視。一直到今年5月19日，美國參議院通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱GENIUS法案）的程序性投票，正式準備把穩定幣合法化並納入監管，穩定幣才一下子走紅。
發行商Circle上市後熱炒
投資者認為有了美國政府認可，將來穩定幣一定很受歡迎，穩定幣發行商也一定一本萬利。因此，在6月5日，紐約交易所有一隻新股Circle Internet Croup上市，上市價31美元，上市第一天，股價上漲不止一倍，到了6月12日收市時，股價已經漲至106美元。
這間公司就是穩定幣USDC的發行商，是目前世界上規模第二大的穩定幣發行商。USDC與美元以1:1形式掛鈎，發行商保證持有USDC的人一定可以用1枚USDC換回1美元。
穩定幣的確有受歡迎的條件，首先它與美元1:1掛鈎，不怕眨值，而穩定幣與其他加密貨幣一樣有其隱秘性，適合想隱藏身份的人使用，交易成本也非常低，適合跨國交易。更可以撓過受美國及西方政府控制的環球銀行金融電訊協會（SWIFT)，很方便那些受到美國政府制裁的國家使用。
立法後穩定幣需美元保證金
為甚麼美國會支持穩定幣立法？估計最重要的原因發行商每發行一枚穩定幣就一定要有1美元為保證金。這筆保證金應該不是一張張的鈔票鎖在保險庫，而是以有利息收入的美國政府國債為保證金，既然發行商以美國政府國債為保證金的基礎來發行穩定幣。
因此，將來穩定幣發行商會是美國政府國債的大買家。美國政府負債驚人，很擔心沒有人買國債，現在多了穩定幣發行商這些買家，何樂而不為？從利益的角度來看，螞蟻金服至今未上市，大可以自己申請上市，看看Circle Internet Croup，上市股價就急升數倍，馬雲哪裏有必要讓耀才與雲峰金融的小股東得益？
曾淵滄
