美國上周五經濟數據欠佳，加上美國「對等關稅」政策即將出爐，陰霾籠罩下，港股即使有內地3月製造業PMI及非製造業PMI均好過預期的消息，惟依然低開低走，恒指全日收報23119點，跌307點，見近一個月低位。全月計，恒指3月錄得178點升幅，連升4個月；恒指首季更累升3059點，升幅主要集中於2月，單月累升2716點。
科指首季急升兩成
恒指2025首季累升3059點或15.3%，國指累升1226點或16.8%，科指更升達926點或20.7%。阿里巴巴（9988）全季累升55.3%表現最佳，而金沙中國全季累跌25.4%最弱勢。
比亞迪電子單月挫20%
而一個月計，恒指累升178點或0.8%，國指累升99點或1.2%，兩指數連升4個月；而科指累跌173點或3.1%，連升3個月後斷纜。瀚森製藥（3692）以累升36%，為本月表現最佳藍籌股；比亞迪電子（285）以累跌19.6%，為本月表現最差藍籌股。
ATMXJ單日拖累恒指162點
恒指周一低開219點，其後在內地PMI均好過預期的利好消息帶動下，跌幅一度收窄至27點。惟滬深股市和其他主要亞洲股市弱勢未止，加上重磅科技股跌勢擴大，恒指跌幅再擴大至424點，險守23000關，最終恒指全日收報23119點，跌307點。國指收報8516點，跌89點；科指收報5394點，跌111點。大市成交2573億元，北水再錄淨流入29.14億元，連續7日淨流入。
「ATMXJ」成跌市元兇，小米（1810）走低3.6%，收報49.2元；美團（3690）下降2.7%，收報155.8元；騰訊（700）下滑2.5%，收報497元；阿里巴巴（9988）跌2.3%，收報128元；京東（9618）跌2.2%，收報160.8元。五隻股份合共拖低恒指逾162點。
內銀配股撐市 建行中行升逾2%
內地國有銀行向中央配股，四股合共集資5200億元人民幣，以補充核心一級資本。大行花旗指出，中資行定向增發股份有助緩解淨息差壓力，並恢復貸款能力，內銀股普遍靠穩撐起大市。有份配股的建行（939）走高2.7%，收報6.88元；中行（3988）揚2.2%，收報4.69元；交行（3328）向上0.3%，收報6.96元；惟郵儲銀行（1658）挫3.2%，收報4.81元。
美國總統特朗普揚言，將對進口醫藥開徵關稅，醫藥股多數向下。復星醫藥（2196）走低3.1%，收報14.96元；石藥集團（1093）跌2.4%，收報4.94元；藥明康德（2359）下滑0.4%，收報69.2元。
半導體股全線向下，中芯（981）走低4%，收報46.1元；華虹半導體（1347）下滑4.5%，收報31.05元；上海復旦（1385）瀉6.8%，收報24.85元。
國資委稱將對整車央企進行戰略性重組，相關央企國企車股表現不一，東風集團（489）逆市急升4.9%，收報4.74元；廣汽集團（2238）升3.2%，收報3.21元；北京汽車（1958）大跌6%，收報2.02元。
贛鋒鋰業轉蝕20億人幣 跌3%
個股方面，贛鋒鋰業（1772）受公允價值變動損失拖累，去年按年盈轉虧逾20億元人民幣，股價挫3%，收報21.05元。融創中國（1918）虧損按年擴大222.44%，股價走低3.1%，收報1.55元。大酒店（045）公布，去年盈轉虧，虧損9.43億元，股價大跌3.4%，收報5.71元。
聶Sir：投資氣氛受損 恒指已自高位挫1800點
博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦表示，美股上周五表現拖累大市氣氛，加上重磅股科技股弱勢，因此港股周一再跌逾300點。他續指，恒指由高位已回調約1800點，若後市恒指失守23000關，港股本輪升浪或已接近尾聲。
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受美國關稅不確定性等影響，恒指今早低開219點後，雖然跌幅一度收窄至27點，但其後再次反覆向下，截至中午以近最低位收市，報23022點，跌404點或1.73%，險守兩萬三大關；科指半日跌168點或3.06%，報5338點。大市半日成交1,437億元。
李寧半日跌9%
重磅藍籌股中，「ATMX」成跌市主要推手，其中小米（1810）跌4.8%最傷，阿里（9988）跌3.6%，騰訊（700）及美團（3690）亦分別跌2.8%及2.4%，4隻股份合共拖低恒指逾227點。相反，內銀股力撐大市，建行（939）及中行（3988）分別升3.3%及2.4%，招行（3968）及工行（1398）亦分別升1.6%及0.4%。
單計股價變幅，李寧（2331）半日急跌8.9%，金沙（1928）跌5.5%，阿里健康（241）及中芯（981）亦分別跌5.2%及5%。另一方面，翰森製藥（3692）則逆市升5%，為表現最佳藍籌。
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美國經濟數據欠佳，其中2月個人消費開支（PCE）物價指數高於預期，密歇根大學消費信心指數則低於預期，加上美國將於4月2日公佈「對等關稅」政策，市場避險情緒高漲，美股上周五大挫。有分析預計，港股今日亦會受壓，恒指將於23000點爭持。
恒指今早低開219點，報23207點。科網股普遍下跌，阿里巴巴（9988）股價跌1.7%；騰訊（700）跌0.9%；美團（3690）跌2.4%；京東（9618）則跌1.3%。小米（1810）今早亦跌1.8%至50.15元，距離配股價53.25元越來越遠。
內銀向財政部等發行A股
至於內地國有銀行向中央配股，中行（3988）、建行（939）、交行（3328）及郵儲銀行（1658）齊公布向財政部等發行A股，四股合共集資5,200億元人民幣，以補充核心一級資本。上述股份個別發展，其中中行跌1%、交行升0.14%，而建行及郵儲行則無起跌。
個股之中，長和（001）上周五有接近高層消息人士透露出售港口計劃暫緩後， 今早再發通告表示董事會未有對全球電訊業務作任何交易決定。該股今早開市跌4.5%，報43.1元。此外，黑芝麻智能（2533）公布去年扭虧為盈，賺3.13億人民幣，2023年則虧損48.55億元；收入錄4.74億元，按年增52%，不派息。該股今早開市升2%，報23.25元。
伍禮賢：恒指料23000爭持
光大證券國際證券策略師伍禮賢預計，港股今日有機會低開，主要受隔晚美股下調而影響，恒指將於23000爭持，而短期內恒指將會作區間整固，於22700有支持，24000見阻力。他續稱，美國「對等關稅」主要針對與美國稅差較大的國家，故會影響環球市況，港股亦會受外圍拖累，但影響輕微。
內地方面，財政部透過認購A股的方式，向中行（3988）、建行（939）、交行（3328）及郵儲銀行（1658）合共注資5,000億元人民幣，支持該等國有大型商業銀行補充資本。伍禮賢認為，雖然消息為意料之內，但正式落地對內銀股有正面幫助，而財政部注資有助加強內銀的流動性及降低不良貸款率，是大市正面利好因素，惟料影響不大。
展望本周，內地將於今日公布3月份製造業採購經理指數（PMI）；美國本周五將出爐3月非農業就業人口變動及失業率。
