2月25日，大致多雲，早上部份時間天色明朗及清涼。市場對通脹升溫恐慌雖然暫時紓緩，但有分析員指微軟取消租用部份數據中心，觸發投資者對人工智能（AI）長遠運算能力需求憂慮，拖累美股隔晚受壓。道指高開65點，升幅擴至逾200點後倒跌84點，其後最多反彈271點，高見43699，收市升33點或0.08%，報43461；標指跌29點或0.5%，報5983；納指跌237點或1.21%，報19286。反映中概股表現嘅金龍指數急跌5.24%。
重磅股中，微軟股價一度跌2.2%，收市跌幅收窄至1.1%，集團稱仍維持喺美國投資800億美元拓展數據中心基建目標不變，但部分投資領域可能有變。Nvidia本周稍後公布季績，股價早段升3.1%後，倒跌3.1%收市，為表現最差道指成份股。Tesla據報即將喺中國推出期待已久嘅全自動駕駛功能，股價仍下跌2.2%。
摩通：關稅為今年主題
蘋果公司為免受關稅波及，宣布計劃未來4年喺美國投資5000億美元，並且增加兩萬個職位，股價上升0.7%。「股神」巴菲等旗艦巴郡2024年第四季經營溢利勁升71%遠勝預期，帶動股價抽升4.1%。上周五拖累大市向下嘅美國最大醫療保險商聯合健康（UnitedHealth）股價再跌1.1%。Nike獲券商唱好，股價抽高4.9%，為升幅最大道指成份股；星巴克宣布削減1,100個非前線人員職位以提升效率，股價升1.3%。
摩根大通認為，美企盈利表現將令股份維持吸引力，該行策略員Mislav Matejka指出，雖然美股相對全球的估值遠高過歷史水平，但原因是美企盈利多年來跑贏其他市場，即使現時其他地區增長加速，兩者差距仍很大。摩通又預期，關稅會是今年市場主題，一旦貿易戰升級，美國受到衝擊將較其他地區輕微。
美國10年期債息曾升3.6個基點，至4.456厘，對息口較敏感嘅2年期債息上揚3.2個基點，至4.224厘。芝加哥聯儲銀行總裁Austan Goolsbee周日（23日）於訪問中淡化消費者長期通脹預期急升的憂慮，強調這只是一個月的數據，若情況維持兩、三個月才值得關注。美滙指數曾挫0.45%至106.13，其後反覆回穩；日圓跌0.4%，至149.87兌每美元。
恒指回試10日線或反彈
港股昨日表現反覆，早段大市曾創下逾3年高位23685，其後掉頭向下，跌至約23200水平反彈，保持於去年10月高位23241之上。全日則跌136點，報收23341。全日成交達3,560億元，反映現水平有一定沽壓；至夜期時段因為中概股暴跌，阿里巴巴ADS股價急跌10.2%，創2022年以來最大盤中跌幅，反映中概股表現嘅金龍指數暴跌10%，夜期急跌逾500點，低見22778，逼近10日線，雖然收市前重上22800水平，但今早黑期僅於22800水平徘徊，預期今早大市低開，形成逾400點下跌裂口，盤中或再度下試10日線約22700水平尋找支持。
由於下跌裂口巨大，回試10日線見支持或反彈回補部份裂口，但於22900-23000水平料見阻力，此水平剛好為正向上打開周線保力加通道頂部，料今日低開重返通道之內，此頂部或成阻力，大市應無法再次升破此通道頂部，裂口或收窄一半，仍遺留約200點裂口，而隔晚ADR收市恒指折合約22950，亦跟此阻力接近。不過，整個2月份鮮有跌穿5日線收市，如反彈能企穩22900上周四低位，或有望重返5日線，即約23050-23100水平。
另要留意阿里巴巴ADS急跌，令阿里巴巴裂口下跌，日線將出現孤島形態，並重返上周五所遺下嘅裂口底部123.6元，除非盤中能奇蹟地重返134.3昨日低位，否則阿里調整可留意120元能否守住。
古天后
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