本報訊
迪士尼正在加大對郵輪的投入。該公司的第六艘船「迪士尼寶藏(Disney Treasure)」號將於12月21日進行首航，預計到2031年還將有七艘船下水。這些船是迪士尼體驗業務的一部分，其體驗業務還包括主題公園業務，是近年來迅速擴張的一個關鍵增長領域。
智通財經報道，在「寶藏號」之前，迪士尼在2022年推出了姊妹船「迪士尼願望號」，此前十年沒有發布新船。但隨著2025年底兩艘船——「迪士尼命運號」和「迪士尼冒險號」——起航，以及未來六年將陸續推出的另外五艘船，華爾街分析師表示，是時候開始關注該業務了。
摩根士丹利分析師Swinburne表示：「我們認為，這些業務的投資資本回報率高於一般的非迪士尼郵輪業務。」他指出，由於郵輪上的大多數客人都是家庭，這些業務的入住率和每間客房的收入都很高。
「迪士尼寶藏號」可搭載4000名乘客和1555名船員。首航價格為每人8511美元起，所有房間目前都已在網上售罄。
隨著價格上漲和需求減弱，投資者最近越來越擔心迪士尼主題公園業務可能放緩。但迪士尼首席財務官Hugh Johnston本月早些時候表示，體驗部門(包括公園、郵輪和消費產品)的營業利潤預計明年將出現反彈，增幅預計在6%至8%之間。他特別指出，「寶藏號」的推出是這一增長的催化劑。
根據大摩的估計，郵輪收入佔美國體驗市場的比例預計將有所增加。該公司預計，到2026年，郵輪將拉動美國該細分市場的大部分收入增長，2025年底將推出兩艘郵輪。
除了收入增長外，衡量盈利能力的關鍵指標——營業利潤率預計也將增加。根據摩根士丹利團隊的說法，Magical Cruise Company披露的資訊顯示，在疫情爆發前，郵輪業務的營業利潤率達到了20%至25%。雖然利潤率尚未恢復到那些高水準，可能是由於與船隊擴張和郵輪行業整體持續復蘇相關的啟動成本，但分析師團隊指出，「迪士尼的歷史郵輪利潤率和公共郵輪公司都表明，未來有機會實現有意義的營業收入貢獻。」
Swinburne還指出，投資者對去年郵輪的發展軌跡越來越好奇，特別是因為它關係到迪士尼未來的盈利潛力。這位分析師將郵輪業務與迪士尼的其他增長領域進行了比較：到2032年，也就是郵輪建設預計完成的那一年，摩根士丹利估計郵輪業務將帶來約90億美元的收入，並產生約23億美元的營業利潤。與此同時，截至9月28日的全年，包括旗艦ESPN網絡在內的迪士尼體育業務收入為176億美元，營業利潤為24億美元。換句話說，郵輪業務的收入大約是迪士尼體育業務的一半，預計最終將產生與體育業務今年報告的收入相當的收入。
