標普全球5月香港採購經理指數（PMI）經季節性調整後，由4月的48.3升至49.0，顯示營商環境的倒退幅度為3個月以來最小，僅算溫和。
企業緊縮生產 製造業最顯著
企業在5月連續第二個月縮減經營活動，惟減產幅度與4月持平；綜觀四大行業領域，都一律緊縮生產，當中又以製造業的跌幅最為顯著；新增訂單的跌幅明顯按月回落，整體輕微。
積壓訂單跌幅亦按月收窄，為五個月以來最慢，走勢與整體新訂單相符。月內香港私營企業增聘人手，不但是四個月以來首次就業增長，還是去年5月以來最顯著，整體職位增幅主要來自製造業和建造業。
另外，企業在5月進一步減購投入品，最新調查資料顯示，採購數量的減幅屬於中等，加上採購庫存的跌幅按月顯著，反映出業者的庫存策略更趨審慎。
來自內地訂單額已大致穩定
標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，5月香港PMI指數連續四個月跌入緊縮區間，惟新訂單跌幅不大，而經營活動也只略為緊縮，意味下行幅度較小。同樣令人鼓舞的是，美國關稅政策暫緩，惠及多家企業的銷情好轉，繼而帶動就業增長。月內來自內地的訂單額已大致穩定，有別於先前兩月的急速跌勢。
不過，對於未來一年的業務前景，業者在5月維持看淡。自2023年9月以來，悲觀情緒按月持續，惟於5月已比4月淡化，但從歷史數據來看，則依然偏高。Bhatti亦指對於未來一年的業務生產，香港私營企業就維持悲觀，而不利因素往往與前景低迷有關，當中包括全球經濟和貿易的不確定性加劇，而業者對本地經濟何時才能恢復表示擔憂。
