美國總統特朗普第二任期開啟後，掀起新一輪經貿戰，多國混戰激烈。特朗普日前在華盛頓舉行的商業圓桌會議上向與會企業高管強調，「關稅正在產生巨大的影響。」但受關稅政策影響，美國經濟衰退風險上升，引發市場嚴重擔憂，美股近期走勢動盪。
與特朗普剛上任時，美股昂揚向上勢頭不同，美股近日發生大調整，今年以來的升幅完全勾銷。特朗普日前接受訪問時迴避了他是否預測2025年美國經濟將陷入衰退的問題，但他坦承，關稅及節省開支的政策「可能會帶來一點干擾。」他說，「我們在做的，是替未來打下根基。」
此言一出，市場頗為恐慌。有評論回顧，拜登卸任時，美國大體上已從疫情中復蘇，特朗普接手的是一個相當茁壯的經濟。但隨著針對中國、加拿大和墨西哥的關稅戰不斷醞釀和正式發動，在過程中，市場更直接的體會到對關稅戰的負面影響。
越來越多人察覺到，關稅無可避免會刺激美國物價，變相令美國人的實際收入減少，而許多企業亦因關稅政策時放時縮，推遲甚至取消投資。
亦有不少經濟學家警告，關稅戰對美國實屬弊多於利，對貿易夥伴採取進攻很可能反傷自身。儘管特朗普強調，目前是「過渡期」，有陣痛是正常的，提高關稅將促使更多企業選擇在美國本土建廠。「關稅越高，他們就越有可能在美國建廠，」但對政經風向異常敏感的市場則保持謹慎態度。
尤其特朗普的關稅政策相關消息反復無常，就職後的六周內，特朗普對加拿大和墨西哥出台了全面關稅措施，隨後又是豁免、又是延期，行動大大縮水。他對中國的新關稅舉措也引發重重疑惑。對原本免稅的低價包裹徵收關稅的雄心勃勃的計劃，也因為政府顯然無力落實而倉促撤回。接二連三倉促宣布的消息給經濟和金融市場帶來混亂，也給美國的貿易夥伴和企業帶來困惑，同時令外界質疑他的這項標志性政策目的究竟為何。也因此，美股近期遭受衝擊，帶動全球股市齊齊下挫。
值得注意的是，這場貿易戰正變得混亂，特斯拉CEO馬斯克是特朗普的主要支持者，旗下Tesla電動車受到加拿大和墨西哥、歐洲反制而銷量受挫。而中國近期在人工智能、機械人等領域取得明顯進步，單憑這些已足以鼓勵西方機構投資者對中資股有序加倉，促使更多避險的美國資金流向中港。有分析認為，如今的貿易戰，與特朗普在2018年發動的第一次貿易戰截然不同，近年來，美中兩個全球最大的經濟體正在穩步脫鉤，減少了相互依賴，從而減輕了這些關稅措施的影響。而歐洲似乎也已意識到，不能再依賴美國提供安全保障，在經濟穩定方面同樣不能依靠美國，可能最終會推動歐洲進行亟需的變革和經濟振興。
關稅戰對全球經濟影響甚廣，歐洲央行(ECB)理事會成員兼芬蘭央行行長雷恩日前就警告說，美國總統特朗普對加拿大、中國和墨西哥徵收的關稅，以及可能對其他國家和地區徵收的關稅，可能會令2025年和2026年的全球經濟產出減少0.5%以上。
