炙手可熱的英偉達，還是被匯豐下調了目標價。匯豐預計，英偉達上半年「超預期」增長空間有限，導致下半年恐面臨更大壓力。但考慮到其GPU需求依舊強勁，下半年業績存在超預期上漲可能。
華爾街見聞報道，匯豐全球技術硬體和半導體研究主管Frank Lee及其團隊發布報告稱，預計英偉達GB200供應鏈問題將延續到2026財年上半年（即2025年2月到2025年7月），導致英偉達上半年的「超預期」增長空間有限，下半年（即2025年8月到2026年1月）也將面臨更大壓力。
不過，由於市場對英偉達GPU服務器的需求仍然強勁，加之如果英偉達在壓力下，於下半年推出更強勁的、超出市場預期的GB300/B300平台並得到熱烈反響，匯豐預計2026財年下半年的增長有可能會超出市場預期。
根據報告，匯豐維持英偉達的買入評級，但將目標價從195美元/股下調至185美元/股（基於32倍的PE估值），新目標價相比周五收市價136美元/股仍存在36%的上漲空間。此外，匯豐還將英偉達2026財年的每股收益預期下調了6%。
匯豐在此前11月的報告中認為，英偉達的GB200 NVL機架平台已經大致恢復正常，預計將於2026財年第一季度開始大規模生產，英偉達在2025財年第三季度的財報發布會上也確認了這一點。但是目前，匯豐調整了預期，認為GB200的供應鏈問題仍然存在，尤其是在ODM組裝方面，這將導致收入增長低於預期。
