【毛戈平招股/IPO】中國高端美妝集團毛戈平（1318）正招股得如火如荼，並將於本周四（5日）截止認購；截至目前為止，有券商數據顯示該股孖展額達1,225億元，較公開發售集資額2.1億元，超購逾582倍。
毛戈平招股 國際配售獲數倍超購
此外，據IFR引述消息指出，該股國際配售亦獲數倍超購。更有分析預期，毛戈平首日股價升幅有望高達50%。新股毛戈平計劃發行7,058.82萬股H股，一成香港公開發售，招股價26.3至29.8元，集資最多約21億元，每手100股，入場費3,010.05元，預計將於12月10日掛牌，中金公司為獨家保薦人。
毛戈平上市 專家點睇？
．毛戈平IPO最終或超購1,000倍 中籤率0.4%
對於認購反應熱烈，信誠證券聯席董事張智威（Alvin）指很多內地人也認購這隻新股，可能與熟悉該品牌有關。他個人也認為毛戈平值得認購，預計最終大約有1,000倍超購，中籤率約0.4%，更相信首天股價能交出好表現，大膽預測有50%升幅。
．毛戈平內地非常出名 深受女士歡迎
他解釋指，香港人對毛戈平這個品牌可能不熟悉，但在內地是非常出名，深受女士歡迎，知名度甚至媲美一些國際名牌，例如Shiseido、SK-II及Estée Lauder等。事實上，毛戈平於2000年由中國美妝界著名化妝師毛戈平創立，根據弗若斯特沙利文資料顯示，為中國市場十大高端美妝集團中唯一中國公司，按2023年各集團旗下所有高端品牌的零售額計排名第七，市場份額為1.8%。集團旗下有兩大美妝品牌，包括旗艦品牌MAOGEPING和至愛終生，提供彩妝和護膚品組合，滿足不同消費者需求，其中MAOGEPING正是以創始人毛戈平的名字命名。
．毛戈平產品定價高端 毛利率逾80%
張智威亦發現，一眾女士用家對品牌有不錯評價，例如產品性價比高、粉底價錢相宜、表現好等。若從數據上來看，他分析指產品定價高端，集團毛利率保持80%以上高水平，且往績期間其毛利率相當穩定，「即係10蚊嘅嘢，成本2蚊，化妝品、護膚品成本低，其實係好賺錢」。
其次，毛戈平過往3年不論收入或純利皆保持增長，「有啲品牌收入增加，但唔係好賺到錢，相反毛戈平做到一路增長」。他又指，毛戈平市盈率（PE）不高，大約10倍，若盈利保持增長，可將市盈率再拉低一些。
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毛戈平過往業績如何？
翻查資料顯示，毛戈平集團總收入從2021年15.77億元（人民幣，下同）增至2022年18.29億元，並於2023年進一步增至28.86億元；截至去年6月底止半年收入則錄19.72億元，按年增41%。淨利潤亦從2021年3.31億增至2022年3.52億元，並進一步增至2023年的6.64億元；截至去年6月底止半年則錄4.93億元，按年增41%。
不過，毛戈平自2016年起曾多次申請在內地上市不果，最終在今年1月正式撤回申請，主因A股上市申請時間表的不確定性、該公司業務前景，以及其當時的未來發展戰略及營銷環境。
毛戈平基石投資者陣容如何？
毛戈平引入6名基石投資者，合共認購1億美元（約7.78億港元）的發售股份，其中CPE Investment認購3,500萬美元；正心谷資本認購2,000萬美元；ACCF Capital透過Seraphim Advantage認購1,500萬美元；常春藤基金認購1,000萬美元；Brilliant Partners Fund LP及China Core Fund認購1,000萬美元；以及大灣區共同家園投資（GBAHIL）透過Mega Prime認購1,000萬美元。
毛戈平集資用途是甚麼？
至於毛戈平是次集資所得款項淨額約25%預期將用於擴大銷售網絡；20%用於品牌建設活動；15%用於海外擴張及收購；10%用於加強生產及供應鏈能力；9%用於增強產品設計及開發能力；6%用於化妝藝術培訓機構；5%用於運營及信息基礎設施數字化；10%則用作營運資金及一般公司用途。
投資者如何增加中籤機會？
．緊記中籤過多有補倉風險
投資者抽新股一般認購越多、中籤機會越大，當然回報及風險也越高；但若希望增加中籤股份，仍可考慮孖展認購或人海戰術兩種方法。
以孖展認購而言，證券商普遍可提供10倍槓桿，即本金10萬元可抽等值100萬元的新股，部份證券商更不時推出高達50倍槓桿優惠。不過，投資者要緊記以孖展認購新股，若中籤金額多於本金就要承受補倉風險！此外，投資者亦要留意銀行或券商會否因孖展認購而收取利息。
人海戰術方面，由於一手認購或較低手數認購時的平均機會率較高，亦即3人各抽1手的中籤率會高於1個人抽3手的中籤率，間中亦有上市公司傾向做到「一人一手」，因此可考慮以全家總動員的方法「入飛」。不過，投資者要緊記一人重複認購新股是違規做法，一經發現將會被「DQ」（取消資格）。
