港股高位整固 待北水回歸|古天后

10月7日,漸轉天晴,初時有一兩陣驟雨,日間天氣乾燥及酷熱。美國上周公布就業數據超乎預期,美股以貼近紀錄新高水平結束一周行情,有分析員認為,下一波走勢要睇本周開始嘅藍籌業績期消息。

美國勞工部上周五公布,9月非農業職位新增25.4萬個,市場預期增加14萬個;失業率錄得4.1%,預期為4.2%;平均時薪按月增加0.4%,預期為增長0.3%。消息公布後,市場對聯儲局11月減息0.5%預測降至近乎零,由於就業市場表現穩健,聯儲局毋須大幅減息,目前幾乎肯定聯儲局11月議息料只會減息0.25厘。不過,經濟前景趨向樂觀,美股向好,標指今年以來累計升幅超過20%。

美股聚焦藍籌業績期

展望本周,Wells Fargo Investment Institute全球市場高級策略師Sameer Samana認為,標指預期市盈率已升至21.5倍,如果要推動市盈率進一步攀升,本周展開嘅業績期將成為市場關注點,藍籌季度業績消息必須表現十分強勁,按年增長須優於市場預期,並且前瞻性言論也必須相當正面,否則難以推動預期市盈率水平再上一個階梯。

本周大型金融企業將為業績期揭開序幕,摩根大通、富國銀行及貝萊德將於周五(11日)公布第三季業績。瑞銀估計,標指成分股本季每股盈利將錄得4.7%按年升幅,倘若計及往績而有驚喜,增幅可能達到8.5%。Cresset Capital投資總監Jack Ablin指出,自2010年以來,標指升勢與盈利增長有莫大關連性,而且2023年初以來,股價升勢更超越盈利增長,因此相信標指成分股第三季盈利表現至少有跑贏按年預測升幅,標指方有力再向上。

美周五公佈9月CPI數據

Allspring Global Investments高級基金經理Bryant VanCronkhite稱,大銀行業績報告嘅指標作用,除咗反映利潤增長外,其壞帳撥備及貸款需求預測,亦係市場另一個重要指標,足以反映銀行界對美國經濟前景睇法。而另一個影響本周美國股市表現嘅關鍵因素,係周五公布美國9月消費物價指數(CPI)。專家認為,CPI數據係影響聯儲局11月利率決策嘅重要因素。

油國資金或湧入中港股市

至於港股上周表現強勁,上周五恒指升至22742高位,收市報22736,以今個浪底16942計,短短兩周累升5788點,其中更創下逾5,000億元成交額新高。是次港股急升,為阿爺靜待美國開始減息,即發動救市組合拳。適逢美國臨近大選,中東戰雲密佈,油國資金不敢留於本國,同時亦因為美股估值高及總統選情令不明朗因素增加,或選擇流往更安全及估值更低地區,中港股市正是呢啲資金嘅選擇。

雖然中港股市已大幅反彈,但目前港股市盈率亦只有10倍左右,相對標指逾20倍市盈率,更能吸引外資回歸。目前港股仍以大漲小回模式,向上推進已修復估值,短線支持為22000點心理關口,預料20000點支持更大。

不過,明日北水回歸,未知北水會否見港股較國慶假期前再升一成,而作出短線獲利,北水一旦食糊,或令港股出現回吐。相反,北水亦出現FOMO情況,加上目前不少H股仍較A股有較大幅度折讓,北水再追貨,則港股再向上挑戰今年新高亦不足為奇。
 

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