就財政司司長昨天發表《財政預算案》提及發債及供應鏈融資方面，金管局總裁余偉文在《匯思》撰文指，相比發債規模，市場更關注特區政府發債的資金用途及整體財政狀況，財政司司長已表明資金用於基建投資，並將大力改善收支，這有利鞏固市場人士信心，相信政府增加發債會被市場受落。他又指去年中該局與業界已成立工作小組，研究提升本港金融業競爭力、支持新的供應鏈佈局，小組亦已整合了四大項初步建議。
政府債務水平相對較低
余偉文表示，預算案提出，為確保北部都會區等策略性基建工程項目按時推展，未來五年，預計會在「政府可持續債券計劃」和「基礎建設債券計劃」下每年發行債券合共約1,500億至1,950億元。金管局乃政府債券計劃的執行者，據其與不同市場人士溝通所了解，市場普遍認爲，香港的政府債務水平仍然相對較低。未來五年政府債務與本地生產總值的比率將維持在12% 至16.5%，屬可控水平。
2024/25年機構債獲3至7倍認購
相比發債規模，市場較關注發債所得資金的用途以及政府整體財政狀況。而財政司司長已强調政府發債所得資金是用在基建投資，並不會用於支付政府經常開支。同時，預算案制訂了强化財政整合計劃，加大力度控制政府經營開支以及增加收入。這些舉措有利於鞏固市場人士信心。余偉文指，政府發行的債券一直深受市場歡迎，吸引了各類環球投資者參與，以2024至25年度為例，政府發行的機構債券錄得約3倍至7倍的認購。政府增加發債規模，相信會被市場受落。
過去幾年，政府以發行較短年期的債券爲主，這主要是因應市場情況及市民對於零售債券的需求，但同時亦為政府帶來再融資的需要：政府未來五年所發的債券，其中約56%屬於為到期短期債務的再融資；約44%是可以實質用作基建投資的資金。未來在落實發債計劃時，爲了配合一般較長年期的基建工程項目，金管局會根據市場情況和需求、成本等考慮因素，積極探討發行更多較長年期債券的空間，同時亦為長線投資者，例如保險公司及養老基金提供更多投資選擇。
他認為政府發債亦有助推進本地債券市場多元化、長期發展。未來，金管局將繼續致力協助政府落實債券發行計劃，並在發債過程中積極與市場人士溝通、强化市場拓展工作並深化與環球投資者的良性互動，以加深他們對政府的財政狀況、發債計劃及香港整體發展的了解。
就供應鏈融資方面，余偉文指，供應鏈運作不僅涉及貨物流，還需要資金流的支持。牽涉收付款、融資、外匯管理等大量的金融活動，需要金融機構參與，同時亦為金融業帶來可觀的商機。截至去年底，香港銀行提供的貿易融資餘額達到3,800億元，當中約四成屬於離岸的商品貿易，反映香港銀行業輻射能力之强。
工作小組整合四大建議
金管局在去年中成立了一個工作小組，包括銀行和企業的代表，研究如何提升香港金融業競爭力、支持新的供應鏈佈局。小組已完成首階段的工作，並整合了以下初步建議:
(一) 積極迎接數碼貿易
推動數碼化及標準化能有效提升供應鏈的效率、生產力和韌性，但亦面臨不少挑戰。例如包括香港在內多個經濟體的法律尚未賦予數碼版貿易文件與實體版本同等的法律效力，與落實貿易文件數碼化並不相容，需要檢討和修訂。就此建議，樂見財政司司長於昨日發表的財政預算案中公布會啟動相關工作，目標在明年內將修例建議提交立法會。
與此同時，金管局正在推進金融技術創新，例如通過Ensemble項目，探索如何將貿易相關文件（例如電子提單）代幣化，節省人工流程、降低欺詐風險。此外，由金管局於2022年推出的商業數據通至今已便利銀行進行超過42,000宗貸款申請及審查，涉及批核額估計超過350億港元。未來，該局會繼續探索在此領域的科技創新和應用。
(二) 探索綠色供應鏈相關機遇
綠色供應鏈也是值得重視的趨勢。將可持續發展的考量融入各個環節中，有助企業提高效率、控制成本、管理氣候風險，同時吸引投資者和消費者、提升商譽。
對本地企業而言，成功進行可持續轉型在其所處的供應鏈上佔更重要席位。部分中小企或需要適當的引導和支援。就此，金管局參與的綠色和可持續金融跨機構督導小組於較早前推出了可持續披露範本以及排放計算工具，供香港中小企免費使用，鼓勵他們評估及披露碳足跡，並及時採取適當減排措施。
(三) 爭取企業在香港設立財資中心
隨著近年供應鏈格局以及內地市場變化，很多內地企業在國外設置生產線以及積極開拓海外市場。香港亦積極部署，爭取成為這些企業「出海」時的區域或國際總部以及企業財資中心。金管局會配合相關部門的推廣工作，亦會積極與企業、銀行等持分者交流，了解他們對政策支持的需求。
(四) 提升銀行業界在區內的業務能力，配合客戶發展
隨著更多企業在東南亞等地設置生產線，香港的銀行業界需要加強對當地的認識，才能在新的供應鏈格局下繼續服務客戶。金管局會探索如何將培育「區域知識」和「區域網絡」融入發展軟實力的工作。銀行公會亦會成立工作小組研究開拓新興市場的課題，反映業界對此的重視。我們會與業界共同探討具體方案。
下一階段，金管局將與相關部門和業界積極合作，落實上述的具體措施。
