歐盟統計局當地時間9月30日公布的數據顯示，歐元區9月通貨膨脹率達到10%，再次創下歷史新高。
9月歐元區能源價格同比上漲40.8%，是推高通脹的主要原因。食品價格上漲11.8%，高於8月的10.6%。路透社稱，部分歐盟國家正在經歷70年來最快的物價上漲。據《紐約時報》報道，歐洲央行一直在積極加息，以期阻止通脹在整個歐元區蔓延。儘管有引發經濟衰退的風險，但歷史性的通脹水平勢必將加大歐洲央行繼續加息的可能性。市場預料，歐元區存款利率將由目前的0.75厘升至今年底的約2厘，明年春季升至3厘左右後才會趨於平穩。
美聯局加息以來，不少人形容美國在打逆向貨幣戰爭，將通脹壓力輸出外國。這種說法是按著國際經貿的層面來說。從國內經濟治理的角度看，各國的央行更似是被政府挾持，要扭曲操作貨幣政策以為其善後。這種做法可取抑或會引起更大問題，英國和日本的例子已經說明。
以日本為例，自2010年代中期實行安倍經濟學以後，貨幣政策長期處於超寬鬆狀態。即使今年美國聯儲局等央行轉向貨幣緊縮，日本央行仍然繼續寬鬆，打擊日圓匯率。之所以不跟大隊，很大原因是日本長期奉行現代貨幣理論，放縱預算赤字令國債水平升高，現在已接近GDP的200%。一旦加息將大幅提升利息支出，有可能令預算崩潰，引起國債拋售潮或貨幣再度貶值。
英國的情況大同小異。英鎊在2016年脫歐公投以後已受到重創，未曾回到脫歐前的水平。上周卓慧思政府推出英國半世紀以來最大規模的減稅方案，不單向富人傾斜，更加重政府的財政壓力。市場聞訊拋售英鎊及英國國債，英鎊兌美元匯率一度跌破1985年的歷史低位，連國際貨幣基金及美國商務部都直指這並非應對通脹的好方法。英國央行雖然買入國債，暫時止住了拋售潮，但卓慧思政府一意孤行地減稅，恐怕英鎊匯價也難以穩住。
