公司債市場仍面臨下行風險

對美國公司債投資者來說,今年是有史以來最糟糕的一年,而且預計會變得更糟糕。接受MLIV Pulse調查的受訪者中,近四分之三的人表示,美聯儲收緊貨幣政策是公司債市場面臨的最大風險;相比之下,只有27%的人更擔心在未來6個月會有越來越多公司會破產。

智通財經報道,在今年上半年遭遇至少是1970年代以來最嚴重的損失後,這一調查結果凸顯出固定收益投資者對於前景喜憂參半的感情。一方面他們認為麻煩還沒有結束,超過四分之三的人預計今年美債收益率將升至新高。但與此同時,多數人預計下行空間相對有限。

Victory Capital旗下USAA Investments的高級投資組合經理Kurt Daum表示:「從目前的水平來看,下行風險肯定會加大。」在今年席捲固定收益市場的拋售浪潮中,公司債的收益率較美國國債穩步上升。7月投資級公司債與美國國債間的息差曾高達160個基點,之後略有回落。不過息差增幅在未來預計將相對較小,表明投資者預計企業融資市場將避免2007至2009年經濟衰退後的那種壓力,當時投資級收益率飆升至高於美國國債600多個基點的水平;而在2020年3月,這一差距達到了近400個基點,促使美聯儲出手干預以確保信貸短缺不會對經濟造成再次打擊。

這一前景可能反映出,在與疫情相關的刺激措施和兩年最低利率的支持下,許多公司利潤飆升、並仍處強勁地位。

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